суббота, 6 декабря 2025 г.

CoinShares: бум подражателей Strategy во многом закончился - ForkLog (https://forklog.com).

By 

Краткое описание:

Летом акции многих представителей сегмента торговались с премией 3х и даже 10х. ... падение цен спровоцирует агрессивные распродажи казначейских ...

Скриншот страницы:

CoinShares: бум подражателей Strategy во многом закончился — ForkLog Новости Лонгриды Крипториум Подкасты Поиск Искусственный интеллект Дайджест месяца Цены криптовалют Спецпроекты Telegram (AI) YouTube Facebook X En En Новости Лонгриды Крипториум Подкасты Искусственный интеллект Дайджест месяца Цены криптовалют Спецпроекты Культовый журнал о биткоине, технологии блокчейн и цифровой экономике. Площадка для общения криптосообщества. Соединяем компании и пользователей. #CoinShares #MicroStrategy (Strategy) #биткоин-резерв #Мнения CoinShares: бум подражателей Strategy во многом закончился 06.12.2025 Роман Петров Пузырь компаний с казначействами в биткоине и других криптовалютах ( DAT ) по большей части схлопнулся. Такое мнение представил глава отдела исследований CoinShares Джеймс Баттерфилл. В августе 2020 года Strategy первой из котируемых на бирже фирм объявила о добавлении на баланс цифрового золота. Изначальной целью инициативы были заявлены диверсификация активов и управление валютными рисками. «Это также соответствовало растущему интересу многих корпораций к технологии распределенного реестра и потенциальному повышению эффективности от интеграции инфраструктуры блокчейна в существующие операции», — отметил Баттерфилл. Поток подражателей На практике заявленная компанией Майкла Сэйлора стратегия превратилась в инструмент инвестирования в криптовалюту с использованием заемных средств. Многие новые участники сегмента пошли по схожему пути, выпуская акции не для развития своего своего бизнеса, а для накопления большего количества цифровых активов. «Однако это привело к снижению интереса и притока средств в сектор, одновременно поставив под сомнение устойчивость подобных стратегий», — подчеркнул Баттерфилл. Вследствие этого казначейские компании начали использовать максимально возможное число источников финансирования для быстрого увеличения количества хранимых монет в надежде, что рост цены компенсирует последствия спада. В чем проблемы Коррекция на крипторынке обнажила структурные недостатки DAT, считает Баттерфилл. Падению интереса инвесторов способствовало отсутствие операционных денежных потоков. У многих казначейских компаний традиционный бизнес генерирует убытки. Хотя их суммы относительно невелики по сравнению с крипторезервами, это может спровоцировать определенное давление продаж на цифровые активы, отметил эксперт. В условиях дефицита ликвидности необходимость выплаты дивидендов и процентных платежей способна привести к срочной ликвидации запасов криптовалют. При этом большинство DAT привлекали средства за счет эмиссии акций и долговая нагрузка у них не слишком велика. Исключением выступает Strategy, у которой непогашенные кредиты составляют $8,2 млрд, а объем выпущенных привилегированных акций с дивидендами достигает $7 млрд. Суммарно это означает для компании обязательства примерно на $800 млн в год. Для покрытия платежей фирма уже сформировала фиатный резерв на $1,44 млрд . Гораздо более важным вопросом в CoinShares посчитали, что произойдет после падения mNAV участников сектора ниже 1. Метрика сопоставляет рыночную капитализацию компании и стоимость ее крипторезерва. «Пузырь DAT уже лопнул? Во многом да», — написал Баттерфилл. Летом акции многих представителей сегмента торговались с премией 3х и даже 10х. Однако сейчас медианное значение mNAV опустилось ниже единицы. На момент написания у Strategy оно составляет 1,16. Источник: CoinShares. Что дальше? В CoinShares видят два основных пути развития событий: падение цен спровоцирует агрессивные распродажи казначейских активов, что приведет к каскадному обвалу; компании сохранят свои балансы в криптовалютах и выиграют от восстановления цен. «Мы склоняемся к последнему варианту, особенно учитывая улучшение макроэкономической ситуации и возможность снижения ставки в декабре, что в целом поддержит рынки», — отметил Баттерфилл. Кроме того, компании с отрицательной премией mNAV могут выступить привлекательной целью для поглощения со стороны более устойчивых конкурентов, добавил он. «Конец пузыря DAT не означает крах концепции казначейств. Вместо этого мы ожидаем переосмысления», — подчеркнул Баттерфилл. По ожиданиям экспертов CoinShares, сектор будет двигаться в сторону четкой категоризации, и инвесторы начнут ориентироваться на участников с определенными стратегиями: спекулятивные DAT — основной бизнес носит побочный характер, а капитализация полностью зависит от котировок удерживаемых токенов; управляющие резервами — компании используют биткоин и другие криптовалюты как часть валютной и казначейской стратегии; инвестирующие в токены — предприятия формируют диверсифицированные портфели цифровых активов, действуя скорее в качестве закрытых фондов. Еще одной группой выступают корпорации, использующие биткоин как средство макрохеджирования, но не стремящиеся к классификации в качестве DAT. Существующие примеры: Tesla, Trump Media и Block. Напомним,  аналитики JPMorgan связали краткосрочные перспективы биткоина с финансовой устойчивостью Strategy. В ноябре инвесторы заподозрили банк в скоординированной атаке на компанию. Подписывайтесь на ForkLog в социальных сетях Telegram (основной канал) Facebook X Нашли ошибку в тексте? Выделите ее и нажмите CTRL+ENTER Рассылки ForkLog: держите руку на пульсе биткоин-индустрии! Итоги недели Итоги недели + главные новости по будням Материалы по теме В Bitwise определили два основных медвежьих фактора для биткоина «Машины для повторения слов»: журналисты предупредили о рисках ИИ-игрушек для детской психики Соосновательница 21Shares усомнилась в январском ралли биткоина Аналитики JPMorgan связали перспективы биткоина с финансовой устойчивостью Strategy CryptoQuant: Strategy подготовилась к затяжному медвежьему рынку Экс-глава SEC вновь назвал большинство криптовалют «крайне спекулятивными» Трейдеры оценили вероятность «криптозимы» в 7% Аналитик указал на сигнал продолжения бычьего рынка Спрос на Ethereum со стороны корпоративных казначейств упал на 81% ForkLog — культовый журнал о биткоине, технологии блокчейн и цифровой экономике. Ежедневно поставляем новости и аналитику по рынку криптовалют с 2014 года. Все опубликованные материалы принадлежат ForkLog. Вы можете перепечатывать наши материалы только после согласования с редакцией и с указанием активной ссылки на ForkLog. Новости Подкасты Лонгриды Крипториум ИИ Дайджест месяца Telegram (AI) YouTube Facebook X Политика приватности Условия использования О нас Реклама ForkLog ©2014 — 2025 Мы используем файлы cookie для улучшения качества работы. Пользуясь сайтом, вы соглашаетесь с Политикой приватности . OK Exit mobile version

Источник:

https://forklog.com/news/coinshares-bum-podrazhatelej-strategy-vo-mnogom-zakonchilsya/amp

0 коммент.:

Отправить комментарий