пятница, 13 февраля 2026 г.

Инвесторы обрадовались смягчению ДКП - Журнал «Эксперт (https://expert.ru).

By 

Краткое описание:

Вопреки логике, рубль укрепился, что связано с распродажей валюты для покупки ОФЗ. ... дисконта российской нефти и логистических издержек: «Акции ...

Скриншот страницы:

Инвесторы обрадовались смягчению ДКП | Эксперт Войти Экономика Финансы Общество В мире Интервью Технологии Наука Промышленность Новости партнеров Мнения Практика Недвижимость Авто Города Тренды Экономика Победы Спецпроекты Аналитика Экспертиза Рейтинги ВЭФ-2025 События ЭКСПЕРТ.ПРАКТИКА Экономика Финансы Общество В мире Интервью Технологии Наука Промышленность Новости партнеров Мнения Практика Недвижимость Авто Города Тренды Экономика Победы Спецпроекты Аналитика Экспертиза Рейтинги ВЭФ-2025 События ЭКСПЕРТ.ПРАКТИКА Главная Финансы ОФЗ дороже денег Котировки бондов значительно выросли в связи с решением ЦБ по ключевой ставке Финансы 13 фев 2026 21:35 Борис Соловьев Фото: Евгений Филиппов/«Эксперт» Решение Совета директоров Банка России снизить ключевую ставку 13 февраля вызвало мощный рост цен облигаций, который обещает продолжиться. Рынок акций также подпрыгнул на ставке, но многие игроки стали фиксировать спекулятивную прибыль из-за неопределенности ситуации в геополитике. Вопреки логике, рубль укрепился, что связано с распродажей валюты для покупки ОФЗ. Накануне первого в 2026 г. заседания совета директоров Банка России по ключевой ставке консенсус-прогноз аналитиков говорил о том, что регулятор оставит «ключ» неизменным, а перейдет к его уменьшению лишь в конце марта. ЦБ порадовал инвесторов, 13 февраля не столько снизив ставку на 0,5 п.п. до 15,5% годовых, но и дав мягкий прогноз. Так, фразу в пресс-релизе регулятора «Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий» аналитики всегда трактуют как высокую вероятность дальнейшего секвестра. Сейчас подавляющее большинство аналитиков в своих комментариях пишут, что 20 марта Банк России уменьшит ставку еще на 0,5 п.п. Неудивительно, что фондовый рынок откликнулся на данную информацию ростом. Вот только его характер в акциях и облигациях был разным. Индекс Мосбиржи за считанные минуты после публикации вердикта регулятора подпрыгнул на 0,9%, после чего началась не очень активная фиксация этой небольшой прибыли. «Для акций снижение ставки ЦБ означает уменьшение ставки дисконтирования в ценовых моделях бизнеса, и курсы бумаг видятся выше, а Индекс Мосбиржи может пойти на максимумы осени — ближайшее сопротивление-ориентир у 2850 пунктов. Сильнее рынка на подъеме видятся акции компаний с высокой долговой нагрузкой из сектора строительства, телекоммуникаций», — прокомментировал динамику рынка эксперт по фондовому рынку «БКС Мир Инвестиций» Михаил Зельцер. Действительно, в десятке лидеров роста в пятницу, 13 февраля, были акции таких самых закредитованных эмитентов, как АФК «Система», «Мечел» и «Сегежа». Немного другое видение дальнейшей динамики Индекса Мосбиржи у аналитика «Алор Брокера» Игоря Соколова. Он рассказал «Эксперту», что для рынка акций более важным фактором является геополитика, улучшение состояния которой должно привести к снижению дисконта российской нефти и логистических издержек: «Акции нефтегазового сектора доминируют в структуре Индекса Мосбиржи, и без их роста закрепление бенчмарка выше мощного сопротивления 2800 пунктов видится очень трудной задачей». В целом же по итогам второй недели февраля Индекс Мосбиржи подрос на 1,5% и закрылся на отметке 2776 пунктов. В том числе в пятницу индикатор прибавил 0,4%. Из отдельных акций стоит отметить бумаги «Полюса» и «Норникеля». Несмотря на то, что мировые цены на их продукцию принципиально не изменились, акции этих эмитентов за вторую неделю февраля просели на 4,5% и 1,3%, соответственно. Все потери пришлись на последние 2 дня пятидневки. Негативную динамику вызвали слухи о том, что правительство может повысить НДПИ для данных компаний. Инвесторы продажами бумаг ГМК отреагировали также на планы США ввести антидемпинговую пошлину в размере 132,8% на импорт необработанного палладия из России. Более сильной была реакция на долговом рынке — за 13 февраля Индекс Мосбиржи гособлигаций (RGBI), отражающий динамику цен ОФЗ, вырос на внушительные для этого индикатора 0,8%. Причем движение было плавным, без коррекций внутри дня. Последний раз такой сильный подъем наблюдался 4 декабря 2025 г. Бурная реакция долговых трейдеров связана не только со смягчением денежно-кредитной политики, но и с локальной перепроданностью рынка. Так, с 8 января по 10 февраля 2026 г. RGBI находился в нисходящем тренде, просев за это время на 2,6%. «Последний месяц длинный участок кривой ОФЗ находился под давлением на фоне высокого предложения ОФЗ на аукционах Минфина и подстройки рынка к сценарию, в котором Банк России оставит ставку неизменной на февральском заседании», — пояснил «Эксперту» портфельный управляющий УК «Первая» Иван Панов. По его словам, последние сигналы регулятора наиболее позитивны для ОФЗ со сроком погашения более 5 лет. Действительно, по оценкам, при снижении «ключа» в район 12% годовых к концу декабря 2026 г., за счет роста стоимости «тела» ОФЗ и полученных купонов по таким бумагам можно получить доходность более 25%. Инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещев считает, что корректировка портфелей не будет однодневной и продолжится на третьей неделе февраля. Уменьшение «ключа» всегда негативно для рубля, поскольку снижает доходности по депозитам и высоконадежным облигациям. Однако по итогам пятницы, 13 февраля, рубль укрепился к юаню на Московской бирже на 0,7%, а к доллару на внебиржевом рынке — на 0,8%. Причем рост российской валюты начался в 16:00 мск, то есть намного позже выхода релиза ЦБ. Ведущий инвестиционный аналитик Go Invest Никита Бредихин объяснил данную аномалию сокращением частью инвесторов валютной позиции для покупки на вырученные рубли инструментов фондового рынка, преимущественно облигаций. В среднесрочной перспективе он ожидает умеренного ослабления рубля по мере снижения ставки и уменьшения объемов продажи валюты, но в ближайшее время значительного изменения курса не прогнозируется. Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag # Московская биржа # Ключевая ставка Свежие материалы Экономика , 20:48 Центробанк сделал скидку в полпроцента Почему ЦБ снизил ставку, но повысил прогноз по инфляции на 2026 год Аналитика , 18:25 Сможет ли Франция стать главным переговорщиком с Россией от ЕС Мнение Франции трудно игнорировать другим странам Европы Аналитика , 17:45 Почему в росте рынка труда в США на самом деле нет позитива Прирост был только в двух секторах, остальная экономика не создала рабочих мест Экономика Финансы Общество В мире Интервью Технологии Наука Промышленность ВЭБ.РФ: Дни ГЧП на ВЭФ'25 Эксперт. 30 лет Новости партнеров Мнения Практика Недвижимость Авто Города Тренды Экономика Победы Спецпроекты Аналитика Экспертиза Рейтинги ВЭФ-2025 Группа ВЭБ.РФ на ПМЭФ Эксперт регионы Эксперт СЗФО Эксперт Сибирь и ДФО Эксперт Юг Эксперт Урал Медиахолдинг Редакция Контакты Свидетельство СМИ Медиакит Архив Держать в курсе: Политика конфиденциальности Условия использования материалов Политика обработки персданных Договор — публичная оферта Подписка © 1995—2026 «Эксперт.Медиа» Разработано в Студии PUDEV

Источник:

https://expert.ru/amp/finance/ofz-dorozhe-deneg/

0 коммент.:

Отправить комментарий